Las dudas que genera el mercado hipotecario en los EEUU, donde el incremento del costo del crédito confrontó con el descenso de los precios de las propiedades, precipitó a las bolsas internacionales.

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En los EEUU consideran que el mercado de hipotecas de alto riesgo está transitando una fase de imcertidumbre basada en la falta de reacción ante datos concretos de la economía, en lo que los expertos califican como una burbuja especulativa.

En Norteamérica, muchas instituciones financieras ofrecen hipotecas a un público sin suficientes garantías crediticias, a la vez que son comunes los créditos para vivienda con bajas tasas a largo plazo -entre 20 y 30 años- que redundan en un costo total mayor al 100% del valor de la vivienda.

Esta situación no es exclusiva de los EEUU, pues otros países de Europa, como España, Inglaterra e Irlanda, son verdaderos paraísos del Real Estate, con precios que se triplicaron en la última década.

En España la construcción representa el 18,5% del PBI, casi el doble que la media de la eurozona, según los últimos datos publicados pro la base de datos Ameco de la UE, mientras que en Irlanda esta proporción supera el 20% del Producto.

Crédito de baja calidad
La violenta caída bursátil de esta semana, que por momentos llegó a superar los 440 puntos en el Dow Jones de Wall Street, se debió en su mayor parte al nerviosismo respecto de una crisis generalizada en el mercado crediticio.

Tras varios meses de problemas en el mercado de los créditos hipotecarios de alto riesgo o de baja calidad, fruto del enfriamiento del mercado y la paulatina alza de las tasas de interés, el contagio comenzó a extenderse a otros sectores e impactó, incluso en los mercados de la región.

Claudio Zuchovicki, gerente de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, explicó que los créditos hipotecarios en los países desarrollados, "cuando caen, no tienen resguardo, porque si deudores quieren vender la propiedad no llegan a recuperar el dinero que pidieron".

También recordó dos factores clave en esta situación crítica: "La inflación en los EEUU, en particular por los costos energéticos, es decir la suba del petróleo, y la tasa de interés en los EEUU, que subió en poco tiempo de 1% a 5% anual".

Sobre la posibilidad de quebrantos, tanto de particulares como de bancos en los EEUU, el economista estimó que no afectará mayormente el desempeño económico norteamericano, pues, "en el idioma de ellos, esto es riesgo natural, con ganadores y perdedores".

La crisis se inició primero con los bonos o títulos de deuda que utilizaban estos créditos como respaldo y luego los créditos hipotecarios de mayor calidad, hasta alcanzar ahora al mercado de instrumentos derivados y bonos de empresas.

Inclusive, muchas compras de empresas se financian con deuda, especialmente las que llevan a cabo fondos privados de inversión, que se sufragan con bonos emitidos por la misma empresa comprada.

Diferencias y paralelos con la Argentina
Claudio Zuchovicki señala que "la mayoría de lo que se construyó en la Argentina no fue con crédito, sino con capital propio", por lo que consideró que el mercado inmobiliario local está ajeno a esta "burbuja" que se da en el primer mundo.

No obstante, reconoció que por esa misma falta de crédito "también está muy lejos el desarrollo que tuvo la Argentina en comparación con la construcción y los precios internacionales".

Además, la mayoría de los créditos hipotecarios en la Argentina no cubren sino una parte de las transacciones, en general alrededor del 50% del valor total, y a plazos mucho menores, que promedian los 10 años.

Como coincidencia, debe apuntarse a que el costo total de los préstamos para vivienda en nuestro país también supera el 100% de los montos involucrados.

Al igual que en algunas zonas residenciales de Gran Bretaña y España, la intervención en el mercado local de compradores extranjeros hace trepar los valores de propiedades exclusivas. En ese mismo sentido, el precio del metro cuadrado en la Argentina es muy inferior al de otros mercados, como los de EEUU y Europa, otro tópico que aleja a nuestro país de una "burbuja".

FUENTE: INFOBAE - 28/07/2007

Está entre las cinco más económicas, según un estudio que incluye a 143 ciudades. Las más caras son Moscú y Londres, mientras que Asunción tiene los precios más bajos. El ránking con las principales

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La ciudad de Buenos Aires aparece en un informe de Mercer Human Resource Consulting, una consultora internacional de Recursos Humanos, como una de las cinco más baratas para extranjeros.

San Pablo y Río de Janeiro son las ciudades más caras de Latinoamérica para los extranjeros residentes en ellas.

No obstante, la lista general de las 143 ciudades con los costos de vida más elevados para cualquier residente extranjero por motivos profesionales se encuentra encabezada por Moscú y Londres. Mientras que en el otro extremo se ubica Asunción de Paraguay por quinto año consecutivo.

Después de tomar como escala el costo de vida en Nueva York con un índice de 100 puntos, Mercer Human Resource Consulting adjudica a la capital rusa 134,4 y a la británica 126,3, seguidas de Seúl (122,4), Tokio (122,1) y Hongkong (119,4).

La ciudad brasileña de San Pablo, que resulta ser la más cara de América Latina para los extranjeros residentes, se sitúa en la posición 62 de la lista general, con un índice de 82,8 puntos, mientras que Río de Janeiro está en el puesto 65 con 82,5.

En niveles inferiores de la nómina, aparecen como ciudades más costosas de América Latina San Juan de Puerto Rico, en el puesto 75, con un índice de 80,3; Santiago de Chile, en el 103, con el 73,3 y México D. F., en el 104, con un 72,9.

La ciudad de Guatemala ocupa la posición 107, con un índice del 72,6; Bogotá está en la 112, con el 71,1 y Lima ocupa el puesto 117, con un baremo del 70,0.

En otros puestos más inferiores aparecen Panamá (124), Caracas (129), Santo Domingo (132), San José de Costa Rica (138), Buenos Aires (139), Montevideo (140), Quito (141) y Asunción (143).

Por su parte, entre las ciudades más baratas de los Estados Unidos se encuentra Nueva York que ocupa el decimoquinto puesto, Los Ángeles, en la posición 42, con un baremo del 87,1; San Francisco en el lugar 54, con un índice de 84,6, y Chicago, en el 58, con un 83,7.


Fuente: EFE
INFOBAE - 19/06/2007

Las oficinas de Buenos Aires recuperan los precios anteriores a la crisis de 2001.

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El mercado inmobiliario argentino recupera el pulso con solidez. Tras el parón en la promoción y construcción y la caída en picado de los alquileres que supuso la crisis que sufrió en 2001, el país vuelve a recuperar la actividad inmobiliaria. El director de la consultora CB Richard Ellis en Buenos Aires, Luis Martínez, explicó en el Salón Inmobiliario de Madrid (SIMA) que la decisión de empresas como IBM o Morgan Stanley de intalar sus sedes en la capital ha arrastrado a muchas otras firmas a
interesarse por la ciudad. "Nuestra consultora tiene pedidos que suman 100.000 metros cuadrados que no podemos satisfacer y sabemos que hay otros tantos que han acudido a otras empresas", aseguró.

Buenos Aires no sólo compite con Brasil, el otro país latinoamericano que más ha llegado con más vigor al SIMA. Martínez, que definió el mercado argentino como "sustitutivo" al europeo o norteamericano, aseguró que "normalmente" suele enfrentarse con India para captar empresas. En el terreno de la inversión inmobiliaria, aseguró que Argentina es competitiva respecto a Europa del Este, que ha acaparado buena parte del capital español en los últimos años. Seguramente por eso, al salón
madrileño ha acudido una delegación de 600 empresarios y profesionales del sector.
El profesor y consultor Damián Tabakman explicó que las rentas del segmento de oficinas casi han recuperado los niveles de 2000. Entonces el metro cuadrado en las zonas de negocios costaba 20,7 euros; en 2002 cayó en picado hasta los 6,3 euros, y ahora ya vale 20 euros. Los retornos, agregó Martínez, son de entre el 10% y el 11%, aunque afirmó que la expectativa es que suban hasta el 13% en dos años. En el caso de los promotores, el retorno sobre la inversión puede alcanzar el 25%. "El
problema es que hay poco suelo de calidad donde promover inmuebles de oficinas", advirtió.

Tabakman también apuntó otro nicho de mercado, el de la vivienda. Hasta ahora, aseguró, sólo se ha promovido pisos de lujo, dejando aparte la clase media argentina que afirmó que está volviendo resurgir.

Quien sí apuesta de forma rotunda por el mercado residencial es Brasil, en especial los estados del sureste del país. La inversión inmobiliaria en el país ya supera la de las telecomunicaciones y empujó al sector hacia un crecimiento del 9,7% en 2006, según el presidente de la Asociación de Empresarios Inmobiliarios de Brasil, Luiz Augusto Amoedo. "El crédito inmobiliario creció el 67% en 2006 y para este año se prevé que lo haga un 100%", añadió. Amoedo aseguró que los bancos financian hasta el 70% del valor de la vivienda, aunque el principal banco privado brasileño está a punto de lanzar hipotecas por el 100%. Además, apuntó que la revalorización de las viviendas es cercana al 20% anual.

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